Crise de l’Euro, la Serbie tente de protéger sa monnaie
Avec la crise des dettes européennes dans l'Union, souffle un vent d'ouest menaçant sur le dinar serbe. La devise du pays le plus largement peuplé des Balkans s'est affaissée à un niveau de faiblesse inédit cette semaine, glissant à 116 dinars pour un euro et obligeant la banque centrale à voler à son secours en dépensant 80 millions d'euros de ses réserves.
Un
an plus tôt, il fallait seulement une centaine de dinars pour un euro. Depuis
le début de l'année, l'institution aurait dépensé près d'un milliard d'euros
pour soutenir sa devise nationale. Une mesure qui n'a pas fait ses preuves : au
cours de la même période, le dinar a perdu environ 7,3 % contre l'euro.
Les investisseurs ont abandonné en masse
la monnaie, le RSD pour les traders de devises, depuis l'échec de la coalition
de gouvernement de Tadic, qui incarnait la volonté d'entrer dans l'Union
européenne (UE), et la victoire du leader de droite Tomislav Nikolic... qui
éprouve lui-même des difficultés à former un gouvernement.
"Cela
alourdit les charges de ceux qui ont contracté des crédits en euros ou paient
leurs loyers dans cette devise. Ils doivent dégager encore plus de dinars, afin
de rembourser leurs crédits, alors que leurs revenus n'augmentent pas", explique
Yves Tomic, vice-président de l'Association française d'études sur les
Balkans. "70% des prêts aux entreprises sont en euros",
ajoute-t-il, un mauvais point pour la reprise attendue.
GLOIRE
ET DÉBOIRES DU DINAR
Le dinar a pourtant connu son heure de gloire sur le marché du forex, grâce au taux directeur élevé fixé par la Banque centrale de Serbie. Un loyer de l'argent élevé garantit un bon rendement aux cambistes désireux de jouer le différentiel avec des monnaies au faible taux d'intérêt. Dans la première moitié de l'année 2011, rapporte l'agence Bloomberg, le dinar était la devise la plus performante au monde contre l'euro et le dollar.
Problème
: l'inflation, qui évolue de façon très violente (elle était autour de 15 % en
2011, vers 3 % au début de cette année), participe à cette dépréciation de la
monnaie. Or la banque centrale a annoncé, dans son dernier rapport sur le sujet,
prévoir une hausse des prix autour de 6 % fin 2012. Et comme le seul moyen pour
la combattre est de relever les taux d'intérêt, ce qui ralentirait une croissance
déjà taclée par la crise...
"La
baisse du produit intérieur brut au premier trimestre doit à un climat
extrêmement froid [qui oblige à importer du pétrole en plus grande quantité,
ndlr] mais aussi à la contraction de l'activité économique de nos partenaires
économiques clés",
dépeint la Banque dans ce rapport. Si l'on en croit ses projections, elle se
serait même résignée à une récession jusqu'au troisième trimestre.
UNE
MISE EN GARDE PEU HABITUELLE
Etonnament
pour ce genre d'institution, qui prend habituellement de circonspectes
distances avec le pouvoir politique, la banque centrale mentionne son
inquiétude concernant la formation d'un gouvernement : "Du point de
vue de la stabilité économique requise par les marchés et de la prime de risque
[que le pays pourrait payer pour emprunter, ndlr], il serait bon que le futur
gouvernement soit formé rapidement", insiste-t-elle.
Si
le pays peut se féliciter que la faiblesse du dinar rende ses exportations plus
compétitives, il ne peut rien contre le fait que ses principaux débouchés, à
l'Ouest, se tarissent pour cause de restrictions dues à la crise. Et notamment
dans l'automobile où le pays a investi ces dernières années. Le plus gros
investisseur industriel étranger, US Steel, a abandonné sa participation dans
l'aciérie cette année.
Face à la récession qui guette, le nouveau gouvernement aura besoin de renégocier un accord de prêt d'1 milliard d'euros avec le Fonds monétaire international, gelé en janvier en raison d'une aggravation du déficit budgétaire et de la dette publique.
PRÉSENCE DES BANQUES GRECQUES
Le vent d'ouest risque encore de souffler sur les épargnants serbes, mais cette fois en partant directement d'Athènes. En effet, la plupart des banques étrangères sont originaires de pays de l'UE, avec une part relativement importante de banques grecques et italiennes. Une tension supplémentaire sur leurs maisons mères pourrait conduire à un nouveau resserrement du crédit dans la région.
Alpha Bank Serbia, Eurobank EFG, la Banque du Pirée et Vojvodanska Banka sont quatre gros bailleurs de fonds des Serbes. Les banques grecques représentent au global 15 à 20 % du secteur bancaire serbe, en terme d'actifs, de prêts et de dépôts, un risque fort dans un pays qui a connu une panique bancaire il y a à peine cinq ans, quand la crise financière mondiale a commencé de sévir.
Une banqueroute héllène provoquerait une déflagration importante dans le pays, forçant le gouvernement à nationaliser les branches serbes des maisons grecques, ce qui approfondirait le déficit du pays, renchérirait son coût d'emprunt sur les marchés... et achèverait le dinar.
par Mathilde Damgé
Source : lemonde.fr, le 24 mai 2012.
A noter qu'il y a déjà une redescente sur terre puisque l'article du Monde ne traite plus Nikolic de nationaliste ni de populiste, comme c'était le cas jusqu'à présent dans la presse francophone, mais simplement d'homme de droite. Parfois il était même appelé "nationaliste populiste" comme si ce n'était pas suffisant. Je pense notamment à certains article du point.fr (sans doute une influence de BHL), qui pour peu l'aurait traité de "nationaliste populiste sataniste et boulangiste" et pourquoi pas d'"échangiste carriériste" tant qu'on y est.